Частный акционерный капитал

Эта статья предназначена не для финансистов, а для начинающих свой первый стартап, те кто вообще не знает и очень смутно понимает, что такое финансовый инструмент Private Equity, основные разновидности Private Equity и как это может использоваться.

Частный капитал предполагает такой вид ведения бизнеса, в процессе которого все активы компании передаются вначале частному лицу, после чего подвергаются реструктуризации, а затем (при необходимости) компания выставляется на продажу.

Следовательно, цепочка действий выглядит так:

передача в частную собственность — реструктуризация (чаще всего, ее основным путем является сокращение затрат, выделяемых на дальнейшее ведение бизнеса) — продажа.

Частный капитал включает в себя 2 основных элемента:

• долевые ценные бумаги;
• долговые обязательства в операционных компаниях.

Причем, следует учесть, что ни те, ни другие не находятся на бирже в свободном доступе.

Инвестировать в акции могут:

• частные инвестиционные фирмы,
• венчурные фирмы;
• инвесторы-ангелы.

Каждый из инвесторов не только преследует свои собственные цели, но и предпочитает свою определенную егию инвестирования.

Ключевыми особенностями управления частным капиталом являются следующие:

• Использование денег частных лиц;
• Задействование средств хедж-фондов;
• Использование пенсионных фондов для финансирования;
• Использование университетских фондов;

Частный капитал, чаще всего, приобретается на деньги заемщиков, так как это дает значительные налоговые льготы.

Основные инвестиционные стратегии:

• выкуп заемных средств,
• венчурный капитал,
• ростовой капитал,
• проблемные инвестиции
• мезонинный капитал.

Остановимся на каждой из стратегии чуть подробней.

Выкуп с использованием заемных средств (Leveraged buyout)

Данная стратегия подразумевает, что покупатель (его еще называют финансовый спонсор) приобретает частный капитал на деньги компаний- или частных лиц, при этом часть дальнейшей прибыли идет на уплату займа. Эта стратегия является наиболее часто используемой и относится к наиболее беспроигрышной, так как инвестор предоставляет лишь своего капитала для приобретения плюс прибыль для инвестора будет увеличена (до тех пор, пока рентабельность активов превышает стоимость долга).

Рост капитала(Growth capital)

Данная стратегия заключается в том, что владелец частного капитала приобретает акции относительно зрелых компаний, которые ищут капитал для расширения или реструктуризации операций, выхода на новые рынки, финансирования крупного приобретения и т.д. В свою очередь, собственник компании, используемый частный капитал избегает риска путем получения части стоимости компании или для реструктуризации части долга, если данная фирма имеет серьезные финансовые обязательства.

Мезонинный капитал (Mezzanine capital)

Данный вид капитала может выражаться как в:

• субординированных долговых обязательствах, так и в
• привилегированных долевых ценных бумагах

Данная стратегия актуальна для небольших компаний, для которых невозможен быстрый выход на высокодоходный рынок. Данный капитал используется для уменьшения залоговых средств или для серьезного рефинансирования компании. Это своего рода дополнительный капитал, поскольку небольшим компаниям банки не готовы предоставить существенные суммы кредитных средств.

Венчурный капитал (Venture capital)

Данная стратегия заключается в инвестициях в акционерный капитал менее зрелых компаний. Основные цели использования венчурного капитала могут быть следующие:

• развитие компании, </em
• расширение бизнеса.

То есть, по сути, это инвестирование в развитие “стартапов”, цель которых может заключаться в разработке новых технологий, проверке маркетинговых концепций, тестировании новых продуктов.

Венчурный капитал наиболее подходит для предприятий с высокими первоначальными требованиями к капиталу, предполагающем вложение в “быстрорастущие” направления, такие как: здравоохранение, биотехнологии, робототехника и IT-сфера.

Проблемные и особые ситуации (Distressed securities)

Эта стратегия, включающая в себя ряд других, подразумевает инвестирование с использованием акци х или долговых ценных бумаг компаний, которые испытывают серьезные финансовые сложности.

В целом, данная стратегия делится на 2 основных подстратегии:

• Стратегии «проблемного контроля» или «ссуды собственнику»;
• «Особые ситуации» или «поворотные» стратегии.

Первые подразумевают приобретение инвестором долговых ценных бумаг в надежде выйти из корпоративной реструктуризации с контролем над собственным капиталом компании.

Вторые включают в себя предоставление инвестором долговых и долевых инвестиций для испытывающих серьезные финансовые проблемы компаний.

Вторичные инвестиции (Secondaries)

Данные вид инвестирование предполагает вложение средств в уже вложение инвестиции в виде покупки акций фонда прямых инвестиций или портфелей прямых инвестиций. Это возможно по причине того, что прям естиции являются неликвидными, по сути, основное их предназначение заключается в создании долгосрочных инвестиций для инвесторов путем покупки и удержания акций или портфелей компании. А вторичные инвестиции предоставляют возможность улучшения данной ситуации.

Другие, наиболее часто используемые стратегии

К другим видам стратегий относятся:

• Вложение капитала в недвижимость;
• Инвестирование в объекты инфраструктуры, такие как: мосты, туннели, платные дороги, аэропорты, общественный транспорт и т.д.;
• Вложение частного капитала в энергетические объекты, такие как производство и продажа энергии, в том числе добычи топлива;
• Инвестирование в банковский продукт в виде незарегистрированных ценных бумагах;
• Вложение капитала в фонды прямых инвестиций;
• Инвестирование в труднодоступные или развивающиеся рынки;
• Вложение в поток роялти, которое широко применяется в авторских изобретениях, например.

Рассмотрим 10 самых известных частных инвестиционных компаний (здесь они расположены в порядке убывания инвестирования):

1. Blackstone Group
2. Sycamore Partners
3. Kohlberg Kravis Roberts
4. Carlyle Group
5. TPG Capital
6. Варбург Пинкус
7. Advent International Corporation
8. Global Management Apollo
9. Encap Инвестиции
10. CVC Capital Partners

Статья получилась несколько сложнее чем мы предполагали. Но вы не волнуйтесь финансовые специалисты компании US Business Services Corp. помогут разобраться во всех тонкостях этого вида инвестиций.